白银 VS 黄金

在过去的两年内，与黄金相比，银的交易大打折扣。典型的是金价是银价的55倍，但是自从2008年8月份以来，这一比例严重偏向于黄金。下面的图表显示出了这一比例，这一比例是通过用黄金的现货价格简单除以银的现货价格计算出来的。

我经常论及这一比例，并且我已经指出这一比值正在向均数回归，这仅仅是一种关于这一比值最终会回到均值的幻想说法。在过去的120年内，这一比值有好几百次回到了均值，并且是最可靠的均数回归均值之一。这是投资世界中的老忠实。

随着银价起飞，一些投资者可能预期会出现价格矫正。但是即使银价达到每盎司20美元，这一比例依然表明银相对便宜。

银的价格表现表明当前银价上涨势头强劲，但是好几个月以来我一直期待银价上涨。两年内，银的交易价格相对于黄金的要打20-40%的折扣，但是就像我上面讨论到的，这些回归均数的趋势倾向于在长期内最终达到平均数。

这意味着银价可能继续上涨，并且突破历史比值，以低于55倍的比值交易。对于银投资者，即使是对那些今天才开始投资银的投资者来说，上涨可能也会是巨大的。

例如，如果金价维持在高于每盎司1200美元，银价就要达到每盎司21.81美元才能回到“正常的”比值水平。那将是在今天的价格水平上增长9%。

但是如果这一比值发生更大对银有利的改变，就像是1998，2006和2007年时降至45以下，那么银价将迅速上涨到每盎司26.66美元-增长32%。当然，这需要假设金价不变。

我不知道这一比例是否会很快达到这些水平，但是自从1971年以来已经很多次达到了（甚至是更低）。在那时，银和黄金都失去了货币资格。

好消息是如果你今天购买银—即使今年银的收益很可观—相比于黄金，你依然在以折扣价购买银。

就像我昨天所说的，我在一个月之前仅买了少量黄金，而我现在依然在购买实物银。

上涨趋势已经出现，并且每一类投资者都在为他们的钱寻找一个新的投资地方，我认为我们可以预期银的良好收益会继续下去。

我建议我认识的每一个人购买实物银，作为一种保险政策保护自己免遭货币崩溃的灾难。我自己也拥有一些实物银，但是作为一种投资替代物，有众多银交易所买卖基金可以选择。